【美債長期利率飆升，美元指數崩跌】#讀者投書 昨天筆者才寫到川普的作為，正衝擊美國成為貿易最大實利國的地位，而且其瘋狂…

【美債長期利率飆升，美元指數崩跌】#讀者投書

昨天筆者才寫到川普的作為，正衝擊美國成為貿易最大實利國的地位，而且其瘋狂與炒短線的作為，已經威脅到美國的債信與資產評價。晚上公債市場與美元指數就馬上呈現，說明筆者不是畫唬爛。
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下圖來自 X的Mac10(@SuburbanDrone)
(1)黑線代表美元指數，其縱軸在左邊。美元指數在川普這波大鬧後下跌快11，就是美元相對全球其他貨幣貶值11%。
(2)紅線代表30年公債成交利率，其縱軸在右邊，美公債利率習慣表達是用「10倍化」(0.001，0.1%為1)，49.18點代表30年公債成交利率為4.918%，創下近25年新高。
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以下是Mac10寫到：

The Fed now has a dilemma that the U.S. hasn’t had since before WWII. Which is that yields are high but the dollar is collapsing. What happens if they try to ease now?

The dollar goes bidless.

翻譯：聯準會現在面臨著美國自二戰以來從未遇到的困境。長期公債收益率很高，但美元卻在崩盤。如果他們現在試圖「放水」(回購公債以壓低債券利率但導致貨幣寬鬆)，會發生什麼情況？美元失去價值。
=====(筆者解釋)
1.正常來說美國公債利率攀升時，全球避險資金流向美國公債，美元會走強。

2.現在美元指數下跌，美國公債成交利率攀升，其實是反應美國公債的風險貼水(Risk Premium)增加，全球投資人對美國公債的風險評估上升。這代表美國政府必須以更高的成本借貸。

3.美國聯準會當然可以大量以QE回購債券，但這樣會讓美元貨幣供給再度飆升，美元會更加速貶值，通膨會壓不住。但通膨本身就會影響長期風險貼水，也就是短時間後，美國長期公債會更壓不住。如果以政治壓力逼聯準會再QQEE當然可以，但通膨會更高，不說美國基層民眾會受不了，連短期融通的國庫券利率都會飆起來。

4.川普現在所有自以為聰明的政策，都是適得其反。亂搞造成的新壓力會比DOGE幫美國減緩的部分嚴重百倍。36.2兆美元的國債，利率每上升0.1%，每年就要多付362億美元利息。

5.所以川普一直催聯準會降息，但降低基本利率，無法阻擋通膨風險貼水與政治風險貼水對利率的加乘作用。

（本篇文章撰寫者畢業於杭州路，經歷包含大學任教與Ptt嘴炮10餘年，經歷史哥澄清唬允許刊出）

來源摸我